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土豪斗翻天苹果版·华夏幸福美元债获51亿美元认购 较初始价砍62.5基点

作者:匿名

来源: 澳门盘口网站>>

2019-12-23 16:39:44

土豪斗翻天苹果版·华夏幸福美元债获51亿美元认购 较初始价砍62.5基点

土豪斗翻天苹果版,周四,华夏幸福(600340.SH,惠誉:BB+ Stable)定价一笔2年期、5.3亿美元、票息8.625%、高级无抵押债券CFLD 8.625 02/28/21,初始价9.25%区域,发行价8.625%。虽然发行价较初始价缩窄了62.5bps,新债的最终订单量依然超过51亿美元(9.6倍认购,来自220名投资者)。

华夏幸福新交易的初始价水平(9.25%区域)具有相当的吸引力,具体而言,新交易宣布前(周三收盘),存量债券CFLD 9 07/31/21(剩余2.44年)bid在9.1%水平。

不仅如此,“2018年下半年,华夏幸福多次私募增发其存量美元债,其中,票息为9%的CFLD 9 07/31/21先后增发了7次(2018年9月 - 12月);2019年,公司的融资策略已经有所调整。”熟悉此次交易的人士对华尔街交易员表示。

华尔街交易员的数据显示,与华夏幸福评级类似的碧桂园(Ba1 / BB+ / BBB-)1月17日定价一笔3.25年期NC2美元债Cogard 7.125 04/25/22,发行价7.125% / 100,当前二级价格在102.3 / 6.3%。

评级机构惠誉指出,虽然华夏幸福的业务模式在业内独一无二,但是,鉴于华夏幸福的业务具有资产交易/清算性质,惠誉将该公司与其他中国房企(世茂房地产、远洋集团)进行比较:华夏幸福的利息保障倍数较世茂房地产和远洋集团高出两到三倍,但是,华夏幸福的杠杆率为50%,高于世茂房地产和远洋集团的杠杆率水平(分别为28%和36%),但其库存的可变现价值受到高度保障。

世茂房地产2月13日刚刚定价一笔5年期NC3、10亿美元债券Shimao 6.125 02/21/24(惠誉BBB-),发行价6.125%。

美元债二级价格全线上涨

周五早盘,华夏幸福新债的二级市场表现良好,开盘bid在100.25,此后稳步走高,接近中午时分,bid在100.75(发行价100);到亚洲收盘时间,收于100.8 / 101。而同期定价的新债(易居企业集团2年、合景泰富4.5年、瑞安房地产2.75年)首日均跌破发行价。

不仅如此,大受欢迎的新发行也带动华夏幸福存量美元债上涨,据一名信用债交易员,本周四,该公司存量美元债(CFLD 9 07/31/21 + CFLD 9 06/21/21 + CFLD 6.5 12/21/20)在中资高收益板块整体走弱、新债表现乏力的情况下强势上涨,涨幅在75c - 1pt。

“华夏幸福新债受到私人银行客户的追捧,尤其是公司现在背靠中国平安(作为其第二大股东,持股25.25%)。”上述交易员表示。

债券发行人是CFLD (Cayman) Investment Ltd.,担保人是华夏幸福,债券预期评级BB+(惠誉),募集资金用于再融资及一般公司用途。

交银国际、光银国际、中达证券、中信银行(国际)、中金公司、招银国际、瑞士信贷、国泰君安国际、海通国际、汇丰(B&D)、摩根大通、摩根士丹利、平安证券(香港)担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人。

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